周末有人问了我一个有趣的问题，怎样用简单的两步逼疯一个菇凉?
第一步：摆好礼物盒，告诉她有惊喜!
第二步：让她自己打开看!
当然礼物还是要有的，万一菇凉真的疯了呢……多哈冻产谈判原本是一个莫大的惊喜，但是最后却是空的，当然市场也就疯了。智库菌上个礼拜就严肃分析了大宗商品的反弹问题，反弹本身就是对美元指数下跌的自然反应，但大宗商品市场并不存在合理的牛市逻辑，在经济增速疲软的状态下，特别是中国需求大幅下降的情况下，供求关系并不紧张，反而在供给方则存在着更多的矛盾和维持产能的压力。上周A股以资源类股票领涨的局面显然并不合理，其逻辑是不会持续的，市场今日的表现很好得证明了智库君的预判。
搞疯菇凉只要两步，搞疯市场也只需要两步，我们简称为“利好落空”。上周四，我们还分析过市场短期有五大利好预期，包括了美国加息延后、人民币短期稳定，经济短期改善，通胀依旧温和，货币依然宽松，但是我们从中期来看，五项中每一项都会变成风险因素，因为每个月的数据都还是那么好，美联储终归还是要加息的;国内M2保持13%的增速，汇率却一直保持稳定，其结果必然是中国能够买下全世界，那么不合理的结论必然也是不能持续的，所以人民币汇率一定会在某个时点再度贬值;供给侧改革中的中国需要多少时间才能完成结构性调整，几个季度GDP增速就见底了?智库君做梦也想这样，但是骗自己显然没有任何意义，不是么;至于通胀与货币政策，我们整体来看，在一季度历史性的天量信贷数据出炉后，滞涨的风险仍在不断增加，加上货币政策是具有提前性和前瞻性的，通胀的苗头已经在暴露，央行二季度还有没有勇气继续宽松政策，我们抱有很大的疑问。
从上个礼拜开始，智库君就不断地唱空，虽然大部分机构还是在乐观当中，但是历史上少有机构们齐齐唱多，市场竟然真的就不断上涨的，机构被打脸才是我们常见的场面。我们判断目前市场处于“鱼尾”阶段，刺多肉少，但“鱼尾”的跨度可能比较长，不排除未来几天高位震荡的可能，但预期破灭后大概率还是会迎来大波段的转折。
