【中国财经报道】9月18日，亦是中秋节后第一个交易日，央行在公开市场开展1500亿元7天期逆回购及1200亿元28天期逆回购，顺延至18日到期的逆回购到期总规模为1300元，当日净投放为1400亿元。
这已是央行连续第三个交易日开展28天逆回购。上周一(9月12日)，市场传出央行询量28天逆回购的消息，随后两个交易日，央行分别开展600亿元和650亿元28天逆回购，2.55%的中标利率颇让市场感到意外。央行上一轮开展28天逆回购操作在今年春节期间，彼时，中标利率为2.6%。
“在没有宽松货币政策护航的情况下，降低中标利率可以降低对市场的影响。”华南某银行交易员对21世纪经济报道记者表示，央行此次重启28天逆回购，“延长了投放期限，意味着抬高了成本”，但中标利率下调5BP，“对冲了一部分影响，释放的信号也更中性。”
市场普遍认为，央行开展28天期逆回购操作，主要目的是缓解季末、节假日等因素影响，保持节前资金面平稳运行。
尽管如此，资金面依旧略为紧张，隔夜资金的成交占比下降，各期限资金加权利率普遍上涨。其中，银行间市场质押式回购隔夜加权利率过去一周上升约8BP至2.1998%，7天品种上升了约11BP至2.2029%。
在对市场的影响上，中金公司利率债分析师陈健恒表示，逆回购期限的拉长，对资金利率有引导作用，并非决定性作用;而反脱媒和存款活期化的趋势使得银行资金成本逐步下降，金融体系资金驱动可能重回表内，债券市场仍将延续慢牛行情。
降低期限错配+完善利率曲线
8月下旬以来，央行陆续重启14天和28天逆回购。每次消息的传出，均对货币市场、债券市场形成一定扰动。
“28天的逆回购利率是2.55%，比起7天品种的2.25%，如果把资金切换过来，意味着成本提高了30BP。”北京某公募基金交易员表示，央行推出更长期限逆回购，除了今年中秋节、国庆节相距较近，需“缓解节假日流动性压力”外，更重要的目的或是通过增加资金端成本，“有点变相加息的意思，主要是现在经济大环境不好，但有些行业、市场却存在泡沫，需要挤一挤。”
九州证券首席经济学家邓海清指出，2013年中秋与国庆时间间隔比2016年更近，但彼时并未进行28天逆回购操作，而是继续7天和14天逆回购。
邓海清续称，结合上一次拉长至14天逆回购来看，央行有意引导资金负债端期限拉长，以降低市场的期限错配程度;可以进一步猜测，央行可能加大MLF等更长期限工具投放力度，以减少短期资金循环投放压力，实现其“锁短放长”目标。
