【中国财经报道】华创宏观：悲观预期有望修正
8月经济数据整体上有所好转，有望修正7月数据引发的悲观预期。CPI继续回落至1.6%，PPI跌幅收窄至-0.8%;此前引发市场普遍担忧的基建和地产投资单月增速将小幅回升，进而带动固定资产投资累计增速与前值持平，下滑势头暂缓;工业生产平稳，增速或小幅回升;出口跌幅持平，进口同比跌幅或大幅收窄;信贷需求依旧疲软，但地方债置换的扰动效应减弱，新增信贷或回升至6500亿。
8月CPI同比回落至1.6%左右，PPI同比收窄至-0.8%。食品项方面，在经历了6、7月的持续下跌后，8月猪肉价格呈止跌震荡走势，月度均值较7月仍小幅下跌，蔬菜价格则超预期上涨。结合统计局两旬的数据和周度高频数据，预计食品价格整体环比上涨0.8%左右。非食品价格方面，房屋租金等地产相关项将继续上涨，但交通工具用燃料项环比跌幅将扩大，7月跳升的娱乐项也将回落，预计非食品价格环比0.1%。PPI方面，8月钢铁、焦煤和水泥价格继续上涨，原油价格从月度均值来看与7月持平，预计8月PPI环比继续改善，叠加低基数，同比降幅将进一步收窄至-0.8%左右。
工业增加值增速再度回升。从高频数据来看，六大发电集团日均耗煤量环比和同比分别上涨13%和9%左右，剔除高温因素，工业用电需求仍有较强支撑，高炉开工率总体上也在上行，加之8月工作日较去年同期多出2天，预计8月工业增速同比将再度回升至6.2%左右。
基建和地产投资单月增速小幅回升，投资增速下滑暂缓。从大类投资来分析， 预计地产投资和基建投资单月增速都将有所回升，制造业投资单月增速在2%左右的低位徘徊，带动固定资产累计增速8%左右，与前值基本持平，下滑势头暂缓。其中，8月楼市销售继续回升，同比涨幅较7月扩大，房企拿地积极，预计新开工和到位资金将继续改善，上月不及预期的房地产投资增速预计也将小幅回升。基建投资从全年来看难以维持20%的高增速，但7月数据仍受到高温、洪涝的扰动，尤其是铁路和水利项波动过大，预计8月基建投资单月增速回升到15%左右。
